什么是印刷电路板
印制电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）是以绝缘基板和导体为材料，按预先设计好的电路原理图，设计、制成印制线路、印制元件或两者组合的 导电图形的成品板，其主要功能是利用板基绝缘材料隔绝表面的铜箔导电层，实现电子元器件之间的相互连接、中继传输，令电流沿着预设的线路在 各种电子元器件中完成放大、衰减、调制、解码、编码等职能，实现电子元器件之间的相互连接和中继传输。
PCB是重要的电子部件，小到家电、手机，大到深海探测器、航天飞机之类的产品，只要存在电子元器件，它们之间的支撑、互联就要使用印制电路板，因此PCB也被称之为“电子产品之母”随着PCB产业技术的逐渐成熟，最先由西方主导的PCB产业逐渐向亚洲进行转移。自上世纪50年代至今，全球 PCB 产业不断向亚洲迁移。2017年，中国大陆PCB产业占比达50.37%，占据了PCB行业的半壁江山。
印刷电路板产业链上游与中游
电路板的印制中用到最多的原料是铜箔与覆铜板，并且从全球来看覆铜板及铜箔的生产需要大量资金。是资金和技术密集型产业，所以产能大都集中在几家大型的头部企业，这些公司的议价能力强，具有很高的价格定制权。而印制电路板行业的集中度不高，整个PCB行业处在完全竞争的市场环境下，企业的价格谈判能力较弱。从产业结构来看PCB产业内的公司在上游和中游并不具有竞争优势。由于上游企业的高议价能力和中游企业的激烈价格竞争，PCB企业的利润很容易就会被压缩。
PCB行业下游
PCB 在下游产业的应用极为广泛，随着消费电子产业的兴起以及5G时代的到来，PCB产品应用已覆盖到通讯、消费电子、汽车电子、计算机、医疗、航空国防等各个领域。其中通信、计算机、消费电子应用领域，合计占比接近 70%。从5G的通讯设备到智能手机，从TWS无线耳机到各类可穿戴电子产品，PCB产品都有极为广泛的应用。
从细分市场来看无线通讯设备这一领域将来的增长幅度最为明显。有望达到6%的符合增长率，其实的数据中心和汽车。这与近两年5G基站的大规模建设以及大数据云计算的兴起有着非常密切的关系。
核心观点
总体来看PCB产业的技术发展已经相对成熟，产业中游的行业竞争十分激烈，加之上游原材料生产商有非常强的议价能力。PCB企业想要获得超额利润是十分困难的。未来发展的机会主要在于产业下游。随着5G的逐步商用以及消费电子产品的不断跟新换代，未来具有技术和规模优势的PCB企业更容易脱颖而出。
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