王亚樵号称是民国第一杀手，早年间一直在合肥参加各种起义活动。后来被多方追捕，逃亡上海。在上海聚集安徽老乡组建的劳工会，这也是后来的斧头帮。
而他第一次显山露水，是组织人员刺杀了上海警察厅厅长徐国梁。后来看不惯蒋介石的一系列做法，组织人员对蒋介石进行多次刺杀。蒋介石给戴笠下命令，必须铲除王亚樵。
除了对蒋介石组织多次刺杀，王亚樵还组织人员刺杀汪精卫、宋子文、张秋白等人。而他做的最轰动的，莫过于成功刺杀日本陆军大将白川义则。
而蒋介石也曾经试图拉拢过王亚樵，派遣他的结义兄弟戴笠前去说服。但是王亚樵早就找机会逃亡到了香港，甚至又组织人刺杀他。这又点燃了蒋介石的愤怒，命戴笠追他到香港。
然而戴笠扑了一个空，王亚樵早就又逃到了广西。戴笠没办法找到他的行踪，但是特务陈义川早就打入王亚樵身边。但只是在外围，没办法接触他。
戴笠充分利用了他侠肝义胆的性格，抓住了他的兄弟余立奎。虽然对他严刑拷打，但是他坚决不松口。而余立奎的老婆余婉君，这个时期渐渐进入戴笠的眼中。
在戴笠的威逼利诱下，让余婉君从香港来到广西去投奔王亚樵。对于余婉君的投奔，王亚樵没有怀疑。甚至听说她有困难，还亲自到他家里面去了解情况。
然而余婉君在家里面埋伏十几名特务，王亚樵刚刚进房间，就被一把生石灰迷住了眼。本想抓活口，但是王亚樵反抗太过激烈。特务只好开枪击毙他，结果王亚樵深中三枪五刀而亡。
为了尽快回去复命，特务用刀剜去王亚樵面皮。同时准备把余婉君灭口，将其一枪击毙。而他的尸体，被老友郑抱真收敛。一代暗杀大王，就这样死在一个小女人手中。
