【野火科技】11月12日讯，在港股大盘大跌下，小米集团也没能幸免，全天大跌3.39%，收于8.54港元，和小米发行价17港元相比，再一次被腰斩。
小米是国内重要手机厂商，由金山软件董事长、知名投资人雷军创立于2010年，至今超过9年时间。在成立8年后，小米集团于2018年7月顺利登陆港交所。不过上市首日即遭遇破发，但是这不改公司董事长雷军的豪情，在当天晚上庆祝酒会上，雷军豪情壮志，要让当天买入公司股票赚一倍，时间是一年。
换句话说，在小米上市一年后，即2019年7月前后，公司股价应该涨到34港元才能兑现雷军诺言。但是遗憾的是，小米基本在2018年9月后一直处在破发状态中。
在二季度财报增速回落情况下，公司总裁林斌却“补刀”，解禁期刚到就抛售股票，尽管套现总净额和他共持有公司股票相比不算多，但是这对二级市场却是大利空。不利因素叠加，小米集团股价最低时曾经跌至8.28港元。
后来小米公告，总裁林斌在一年内不再套现，对公司未来发展很有信心。而且启动最高120元回购计划。这对股价有一定提振作用，公司股价一度涨至9.5港元附近。但回购一旦停止，小米股价再次受到压力，并围绕9港元不断做区间震荡，至今日大跌3.4%，还有8.54港元，也就是再次腰斩。
要说小米集团业绩还不错。虽然雷军在去年和格力电器董明珠打赌输了五年赌约，但是年收入也是达到1750亿元，比格力电器仅仅少250亿元。如果格力电器不是上下一心，挖地三尺也要赢下这一战，稍有松懈，胜负也许就会逆转。
小米也是一个盈利公司，今年上半年试下收入957亿元，同比增长20%；实现净利润51亿元，同比却减少大约34%。20%增速要说在上市公司中不算很差，但是比2017年和2018年67%、53%增速，却是明显放缓。
手机作为公司主要业务收入，上半年贡献590亿元，占总收入大约为62%，但是毛利润只有37.54亿元，毛利率不过5.89%。相比2017年8.81%和2018年6.19%，毛利率受到挤压十分严重。小米集团毛利率最高的是互联网业务，达到66.48%，是手机业务毛利率10倍多。但是该分部业务收入还只有88亿元，却贡献出大约59亿元毛利润，远远超过手机业务毛利润。
雷军在公司上市路演时曾经对机构投资者表示，小米的模式其实是硬件和软件综合，如果通俗理解就是“腾讯*苹果”这样的概念。但是资本市场并不认可，因为苹果公司主要收入来源，手机毛利率可是远远超过小米；而腾讯主要业务，互联网增值业务毛利率为55%。
之所以要强调互联网公司，是因为腾讯作为互联网公司， 动态市盈率为30.5倍；而小米作为手机公司，其市盈率只有16倍，从这个意义上说，小米自我定义的互联网公司美梦，也是早早碎了。
以17港元发行价计算，小米集团市值已经蒸掉大约2053亿港元，折合人民币大约为1850亿元，至于如果小米给投资者一倍的投资收益，则还需要涨大约3倍，即市值还差1850亿*3，大约为5500亿元人民币！
