光器件行业专题：5G带来海量光器件需求，行业维持高景气
核心观点及投资建议：
（1）5G建设，承载先行。2019年是5G建设元年，伴随5G建设的兴起，将推动承载网扩容升级，从而带来海量光器件需求，光器件供应商迎来难得的网络大规模更新升级大机遇；
（2）国内光器件公司较多，但规模层次不齐。国内企业的主要优势在于成本管控能力较强，对中低端产品的进口替代效应逐渐显现。上游对海外高端芯片的依赖度较高，少数企业在25G及以上光芯片领域已取得突破；
（3）5G建设将是一个长期过程，我们预计2021-2023年将进入高峰。以光模块为例，不考虑4G存量扩容需求，仅5G基站侧对光模块的总需求将超过5000万只，建设高峰期国内每年需求量超过1000万只；
（4）投资标的——“四大四小”：
光模块价值量在光器件中占比最大，承载网前传中对光模块需求旺盛，建议重点关注“四大”标的：华工科技、光迅科技、中际旭创、新易盛等；此外，5G新架构需要引入无源WDM、有源WDM 、WDM PON等光器件，同样需求巨大，建议重点关注“四小”标的：博创科技、太辰光、天孚通信、剑桥科技等。
证券分析师：程成 S0980513040001；
汪洋 S0980517090001；
